“PE基金是汉华的，对了，还包括红岩基金，购买它份额的S基金也属于汉华和红岩旗下。
这是不是就意味着，汉华会收取LP两次管理费和两次收益分成？”
一个肥头大耳的胖老头问出了其他宾客的心声。
汉华虽然回报率不俗，但如果收费太逆天，他们也要在心中权衡一二。
早就料到会有人这么问的徐良微笑道：
“PE基金投资组合中的昆仑科技、脸书、YouTube，全是全球最顶级、最优质的互联网公司。
这些优质标的，是随便哪一家投资公司都能上车的吗？
即便是红杉资本、凯鹏华盈都没这个面子。
我今天可以明确的告诉大家，昆仑科技、脸书这几家互联网公司几乎不会再融资。
即使将来有人想投资它们，也只能去购买股票。
不过到了那个时候，估值就不是现在这个估值了。
普通PE基金，能投中脸书、昆仑科技中的任意一家公司，就足以称之为明星基金。
而我们打算发起设立的S基金，堪称明星基金中的基金，每一个标的都属于精挑细选，一般投资机构难以触及的那种。
未来，我们还将考虑把工作日公司、海力士、企鹅等优质公司一并纳入S基金投资组合中。”
徐良侃侃而谈，不断按动手里的遥控器。
大屏幕上也出现了工作日公司、海力士、企鹅等公司的06年的营收和回报。
虽然在场的人对金融行业了解有限。
但也能从那清晰明了的增长曲线中，看到它们迅猛的发展速度，光明的发展前景。
“请各位想一下。
假如有两只基金摆在面前供大家选择。
一只回报率只有10%，收益二八分成；
另一只回报率1000%，收益四六分成。
大家会选择哪一只？
我想大家跟我的选择一样，都会选择第二支。
分成虽然高，但我能赚的更多。
好的东西必然贵，便宜自然无好货，这是放之四海皆准的真理。
汉华也好，巴菲特先生的伯克希尔·哈撒韦，甚至是KKR，所有的明星投资公司的收费全部高于行业平均水准。”
台下的众人目光闪烁起来。
他们虽然顶着一个蓝血贵族的名头，但绝大部分人只能称作富，称不上是豪富。
拿脸书来说，最新估值已经超过240亿美元。
如果新一轮融资，参与的一方肯定以10亿美元为单位。
除了大型机构或者超级富豪，他们根本投资不起。
徐良虽然没点破这一点，但在场人都听得懂暗示。
想获得投资脸书的机会，只能众人一起集资，以基金的形式投资。
而徐良为什么弄一个S基金出来，他们猜测是想多收费。
想明白这一切后，很多人露出了一副恍然大悟的表情。
马上又有人问道：“那戴伦，具体收费究竟是什么样的？”
“PE基金每年2%管理费加30%超额收益分成，S基金同样的收费模式。”
马上就有人开始在心里计算，并不是汉华20%+30%，分走50%的收益，而是另有一套计算公式。
举个例子，脸书眼下估值240亿美元。
S基金按照这个估值购入PE基金份额，将来脸书成长到1000亿美元市值，抛售获利750亿美元。
这部分利润，PE基金GP分走20%，S基金作为LP分走80%，即600亿美元。
这还没完，汉华作为S基金的GP，还要从600亿美元中分走30%，剩下的420亿美元才是属于在场LP的利润。
750亿美元盈利，汉华分走了330亿美元，大概是44%。
这还不包括每年2%管理费，算进去分成比例还要更高。
想必是已经算出了结果，台下不少人脸色不断变幻。
既想间接持有脸书、昆仑科技这些优质公司股权，又对高昂的收费比例感觉肉疼。
眼下已经是2007年，几乎没人还认为互联网公司是一堆泡沫。
谷歌上市后股价翻了四倍，市值突破一千亿美元。
上市前投资谷歌的机构赚的盆满钵满，缔造了新的投资神话。
必应上市后估值虽然不像谷歌涨得那么疯狂，但现在市值也超过了1500亿美元。
脸书发展的势头越来越快，备受投资机构重视。
俨然已经是全球估值最高的超级独角兽。
所以没人想放弃投资这种超级明星的机会。
只是他们想赚更多而已。
有人不甘心问道：
“徐，S基金规模高达200亿美元，可以直接把PE基金持有的几只标的股权全部买过来？”
徐良微微一笑。
果然，贪婪是没有止境的。
他好话说尽，这些鸦片贩子的后代也只想付一只基金的管理费和收益分成。
如果照对方所说的那么做，PE基金和S基金就彻底没关系了，这是他绝不允许的。
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