赵眘即位，时年三十六岁，正当壮年。他所面临的第一道难题，就是与金国的关系问题。虽然在江北的金军基本北撤，但“川陕陇路”还厮杀得分外眼红。比如，六月三十日，金军还血洗了原州（宁夏固原），七月初三日，吴璘的儿子吴挺，收复了巩州（甘肃陇西）。
接下来是打？是和？作为新上任的最高统治者，必须有个明确态度。七月初五日，赵眘召张浚入见。完颜亮南侵，赵构起复张浚为判建康府兼行宫留守，并节制建康、镇江、江州、池州、江阴军马。
赵眘见了张浚，庄重地道：“朕久闻张公大名，如今朝廷所倚仗，唯有张公而已！”赐座垂问国策，张浚从容而道：“君主的学问，以心为本，一心合天意，无事不成功！何所谓天？即指天下的公理，陛下恪守本职，保持清明，自然赏罚得当，人心归附，敌仇可报！”其实这是冠冕堂皇的客套话，但古人就吃这一套。
赵眘悚然道：“自不忘张公所言！”后两日，拜张浚为少傅、江淮宣抚使，封魏国公。
七月十四日，赵眘下诏，追复岳飞官职，以礼改葬，这自然是为岳飞平反的初步动作；同日命四川宣抚使吴璘兼任陕西河东路宣抚、招讨使，招讨、招讨，自然是要动手的意思；二十七日，赵眘下诏，令李显忠的军马听张浚节制，不到一个月，赵眘祭出了四招，彰显以前一贯秉承的“议和”基本政策要变了。
八月，起居舍人洪迈、知合门事张抡因出使金国受辱而被罢职。洪迈为正使、张抡为副使四月出使金国受辱，经过是这样的：公元1162年正月，赵眘即位前五个月，金国皇帝完颜雍派左监军高忠建来通告金国新君即位，并提出议和的请求。赵构此时心态有了变化，对宰相们道：“以前讲和，本为梓宫、太后，虽然委屈自己，也在所不惜。如今两国绝盟，相互的名称怎么定？疆土怎么划？朝见的礼仪、岁币的数量，都应重新确定！”
赵构因此命接伴使洪迈、张抡用敌国的外交礼仪接待高忠建，以前远道相迎、金银引接、赵构接国书起立等礼仪全部废弃了。四月，洪迈、张抡回访金国，以交战国礼节书写了国书。出发前，赵构给洪迈、张抡的任务是，令金国称兄弟之国，归还河南疆土。
洪迈、张抡到燕京后，递交国书，金国阁门使一见，立即大叫：“不合规矩！”强令洪迈等人按以前书写格式，在国书中增添“陪臣”二字，还按以前礼仪朝见。洪迈开始不同意，金国便使强盗手段，将使馆严密封锁，自早到晚，滴水不准送入，连接三天如此，洪迈不得已，以旧礼入见，金人还出言不逊，有人提出扣留洪迈，左丞相张浩坚持不同意，洪迈等才返回。洪迈回国时，赵眘已经接皇位。
殿中侍御史张震弹劾洪迈有辱使命，若在往年，自算不上受辱，但此一时，彼一时，洪迈、张抡被免职。
而川陕陇路，双方还在争夺德顺军（宁夏隆德），年初，吴璘收复德顺军后，判断金军必来争德顺军，亲赴德顺军指挥，不久，完颜悉烈果然统军十万来攻，八月初二日，金军攻城，未果。金军稍退后，吴璘在德顺军东山修筑堡垒，九月金军万户豁豁领精兵从凤翔增援完颜悉烈。攻东山堡，中军将李庠战死，可金军死伤惨重，未能攻克东山堡。
十月，金军再攻德顺军，被吴璘击退，十一月，金军围攻水洛城（甘肃庄浪），欲堵截宋军和川口的归路，朝廷闻讯，认为德顺军孤城在外，离川口远，如金军阻截退路，全军危机，特别是参知政事史浩，劝赵眘下诏放弃德顺军，并迁徙军民到秦州（甘肃天水）。御史袁季、任古等附议史浩。川陕宣抚使虞允文听闻后，上疏极力反对撤军。但史浩是赵眘的老师，赵眘决定听从史浩意见。十二月，朝廷下诏，让吴璘退师。
公元1163年正月，吴璘奉诏班师，此时虞允文入京，当面向赵眘陈述不能放弃德顺的理由，张浚已进位枢密使，都督江淮东西路军马，意图北伐，因此需要吴璘在德顺军牵制金军兵力，赵眘再次下诏，改变命令，撤不撤军，让吴璘视情况而便宜从事。可惜的是，吴璘已经撤军了，更可惜的是，吴璘在撤军途中，遭到了金军的伏击，将士死伤几万人，这是吴璘所遭遇的最大败仗，让人扼腕！
佐料：吴璘的德顺之败，《宋史.虞允文传》有比较详细介绍。
参知政事史浩提议，全部放弃陕西，从德顺撤军，袁季、任古等附议，虞允文上疏争辩：“恢复（指北伐）莫先于陕西，而德顺军的存亡，又关系陕西五路新收复的州县，一旦放弃，则金军进四川的路就有很多选择！”前后上疏十五次。赵眘欲召虞允文垂询陕西边事，史浩等人又怕虞允文回临安，改任虞允文为知夔州。但赵眘毕竟不放心，仍命虞允文进京当面奏事。
虞允文上奏道：“有八条理由说明我们可以继续对金作战。”赵眘问到弃地问题时，虞允文用朝见时所执笏板在地上画，力陈丧失土地的利害关系。
赵眘听了后悔道：“史浩误我！”于是又下诏令吴璘便宜行事，让吴璘自己决定是进是止，然而为时已晚，吴璘接到前一个诏书，不敢违抗，已开始被迫撤军，金兵追击，失去城池掩护的宋军大溃败，秦凤、熙河、永兴三路新收复的十三州重新被金军占领。
然而此战吴璘实不应承担多少责任。就在吴璘奉诏退兵的时候，左右劝谏道“将在外，君命有所不受。此举所系甚重，奈何退师？”
吴璘回答道：“我难道不知？只是主上刚当政，我握重兵在外，有诏命，我吴璘怎敢违抗！”吴璘的话，我们听到是否有些心酸？是否看到了二十年前，赵构冤杀岳飞的影子？
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