# 2025年1月12日A股周评：市场破位筑底，下周策略抢反弹
## 一、本周A股市场走势回顾
### （一）整体表现
本周A股市场整体走势较为疲软，未能如投资者预期的那样迎来探底反转，而是呈现出一种下探寻底或者横盘震荡筑底的态势。这种行情特征使得市场情绪较为低落，投资者普遍面临着较大的心理压力。
### （二）关键技术点位突破
尤其值得关注的是周五的市场表现，市场再度破位下行。它不仅跌破了自2689点以来的半分位，而且还击穿了2635点反弹时的关键颈线位3174点。这些关键点位被突破，意味着市场原有的支撑体系被打破，给市场参与者带来了更多的不确定性。
从市场波动的空间结构来看，各个板块均受到了不同程度的冲击。以创业板为例，其走势较弱，跌破2050点之后，2000点也未能守住。周线跌破20周均线，日线的kd指标进入20以下区域，macd指标也开始进入底背离区域，尽管存在反弹一触即发的迹象，但整体弱势格局明显。
### （三）量能变化
在量能方面，两市的量能继续萎缩到1.1万亿左右。量能的萎缩反映出市场参与者的观望情绪浓厚。在缺乏足够买盘支撑的情况下，市场难以出现有力的反弹，进一步加剧了市场的弱势格局。
## 二、不同观点下的市场分析
### （一）基于波浪理论的分析
从波浪理论的视角来剖析当前的市场走势，若以2月为起始点进行推算，到1月12日已经历经了七个交易日。不过，随着市场形势的变化，也有观点认为需要重新审视并考虑以9月为起始点的波浪运行模式。按照这一新的起始点进行分析，第一浪运行了985点，第三浪运行了3509 - 3152 = 357点，而第五浪至今已运行3494 - 3168 = 326点。当前距离一月底还有近十个交易日，如果依据波浪理论进行测算，下跌的极限空间大约还剩31点。
这种基于波浪理论的分析为投资者提供了一种参考框架，即在接下来的两周内，市场大幅下跌的空间相对有限，这使得投资者无需过度恐慌。然而，波浪理论的准确性存在一定的争议，并且市场受到多种复杂因素的影响，实际走势可能与理论测算存在偏差。
### （二）反身性理论下的市场启示
索罗斯在《金融炼金术》中提出的反身性理论也能为我们理解当前市场提供一定的帮助。例如，目前绝大多数人预期市场会回调到3090点，按照反身性理论，当所有人都看回补缺口时，这个位置便不会到，要么不到要么直接跌穿。
当前市场也存在类似的情况，当众多投资者形成一致的看跌预期时，市场的实际走势可能会受到这种预期情绪的反作用。从本周市场来看，上周的震荡以及周五的下跌在一定程度上是在预期之中的，而这种预期情绪可能已经部分反映在市场价格之中。
## 三、板块走势分析
### （一）AI硬件板块
1. **第二波走势**
AI硬件的第二波行情在本周出现，但时间周期非常短仅为3个交易日。其核心龙头寒武纪创了新高，这一波行情主要围绕服务器展开，从液冷、存储、电源到芯片散热，pcb等细分领域基本都被炒作了一遍。不过，第一波的核心铜缆高速连接和CPO在这波反弹中表现并不突出。
2. **板块内部分化**
在同一板块内部，不同的细分领域表现存在明显的分化。例如，数据中心、铜缆高速连接等细分领域虽然出现了共振指数的反弹，但从整体走势来看，铜缆在本轮反弹中表现较为弱势，10日线都没有弹到，之前的核心高标也没有继续创新高。这反映出在板块内部，资金的分歧以及对不同细分领域的预期存在差异。
### （二）机器人/传感器板块
1. **与指数相关性**
机器人/传感器板块的走势与指数存在一定的相关性。这一波的反弹也是共振指数的反弹，周二到周四出现了较为明显的反弹，整体走势和AI硬件板块类似，周二阳线，周三探底回升周四冲高后周五继续冲高回落，但整体比数据中心的板块要强势一些。
2. **短期走势判断**
尽管本周机器人/传感器板块表现出了一定的抗跌性，但在本周五仍然受到指数的拖累。下周需要关注该板块是否能够继续延续强势，如果电光科技能够继续带领整个板块向上突破，那么机器人/传感器板块可能会继续保持较好的表现，否则就可能进入二浪下跌。
## 四、市场情绪周期分析
### （一）旧周期的尾声
本周五随着中百集团的跌停，整个中百周期算是基本结束，但龙头A杀（连续大幅下跌）依旧非常凶猛。中百集团连续周一周二吃了三个跌停板，整体高度停留在276%。尽管周二随着指数企稳反弹，情绪迎来了一波反抽，成为中百这一个情绪周期的补涨周期，如顺钠股份率先地天板表态，连板高度逐步提升，海得控制被动上5板，电光科技带队带动相关股票涨停，但随着周五电光科技创了新高后，这一情绪周期也基本结束。
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