在当今商业世界的舞台上，新能源汽车领域正上演着一场看似矛盾却又极具深意的资本大戏。全世界最大的骗局？或许这一表述有些夸张，但新能源汽车集体亏钱大甩卖背后资本运作的吸金程度，确实足以颠覆大众的想象。
先看看华为与小米在新能源汽车领域的情况。华为余承东曾无奈地透露，问界的新车成本居高不下，每销售一辆车就要亏损 3 万。而小米这边，据其二季度财报显示，其汽车等创新业务累计交付量仅仅 2.73 万辆，然而总计亏损却高达 18 个亿，简单计算一下，这意味着每卖出一辆车亏损约 6.6 万。这两家科技巨头在新能源汽车业务上的亏损状况令人咋舌，但它们却依然在这条道路上坚定地前行，这背后究竟隐藏着怎样的玄机呢？
再将目光投向其他车企，长安旗下的阿维塔累计亏损已经超过八十亿，360 投资的哪吒汽车在短短三年时间里亏了 180 亿，小鹏累计亏损达 384 亿，蔚来更是在 6 年的时间里亏损了 866 亿。无论是新兴的车企还是有着深厚底蕴的老牌车企，只要涉足新能源汽车领域，似乎都陷入了亏损的泥沼。但奇怪的是，即便如此，它们依旧没有丝毫退缩的迹象，反而不断加大投入，这一现象实在值得深入探究。
对比一下其他行业的企业发展历程，我们或许能从中找到一些线索。成立 4 年的拼多多亏损了 140 亿，成立 12 年的京东亏了 300 亿，成立 8 年的美团更是暴亏了 1155 亿。然而，这些企业的创始人却身价不菲。美团创始人王兴身价高达 1200 亿，京东刘强东身价 1550 亿，拼多多创始人黄征的身价更是突破了 4500 亿，而且他们背后的投资人们也都赚得盆满钵满。这就引发了一个令人深思的问题：为什么公司越亏钱，他们反而越赚钱呢？
为了更好地理解这一现象，让我们通过一个典型的例子来详细解读资本运作的奥秘。假设你创立了一家公司，在公司刚刚起步之时，可谓是一无所有，产品尚未问世，项目也仅仅处于萌芽阶段，可此时公司的资金却已经消耗殆尽。在这种情况下，你若想寻求银行贷款，银行往往会因为公司的高风险和不确定性而拒绝你的申请。于是，你不得不另辟蹊径，选择出让 10%的股权，以此获得了天使投资人的 50 万资金支持。此时，尽管公司还未开始盈利，投资人也尚未看到实际的回报，但公司的估值却因为这笔投资而被确定为 500 万。这看似简单的一笔交易，却蕴含着深刻的资本逻辑。
随着公司的发展，进入到 A 轮融资阶段。此时，你凭借公司未来的发展潜力，用 20%的股权向风险投资机构成功融资 5000 多万。值得注意的是，此时公司可能依旧处于烧钱阶段，业务尚未实现盈利，但公司的估值却在资本的推动下迅速攀升至 2.5 个亿。而那位天使投资人手中原本价值 50 万的 10%股权，此刻已经水涨船高，价值 2500 万。这就是资本的神奇魔力，它并不完全取决于公司当下的盈利状况，而是对公司未来发展潜力的一种预估和定价。
当公司发展到 B 轮融资时，你再次通过出让股权的方式融资了 5 个亿。此时，无论公司的盈亏情况如何，仅仅是股权价值就已经超过了 25 个亿。对于天使投资人来说，如果他选择在此时卖掉手中全部股权，那么他最初投资的 50 万将摇身一变成为 2.5 个亿，回报率高达 500 倍。当然，如果他有足够的耐心和信心，选择继续持有股权，等待 C 轮、D 轮以及后续更多轮次的融资，随着其他投资人的不断涌入，公司的估值将被进一步拉高。直到公司最终上市，那时他所获得的收益将更加惊人。而从公司成立到上市，这个过程可能甚至都不到 10 年。
与之形成鲜明对比的是，如果创始人或者投资人仅仅依靠公司的利润和分红来获取收益，那将是一个漫长而艰难的过程。例如，假设一家公司每年能够稳定地赚取 1 个亿的利润，若某投资人手中持有 10%的股权，想要通过利润分红赚取 2.5 个亿，那么至少需要 25 年的时间。这种巨大的时间成本差异，充分体现了资本运作追求股权溢价所带来的巨大优势。
回到新能源汽车领域，我们就不难理解为什么众多车企和资本明知会亏损却依然蜂拥而至了。对于创始人和投资人们而言，他们真正关注的核心并非是公司当下能否盈利，而是公司是否具备快速做大上市的潜力，他们所追求的是一个值钱的项目，而非仅仅是一个赚钱的项目。在新能源汽车这个赛道上，尽管目前大部分企业都处于亏损状态，但由于其代表着未来交通能源的发展方向，具有广阔的市场前景和巨大的增长潜力，所以吸引了大量资本的涌入。这些资本并不指望通过卖车或者分红来获取短期的收益，而是企图通过一轮又一轮的股权融资，不断推高公司的估值，最终在公司上市后实现股权溢价，从而获得利润的爆发式几何倍增。
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