宋军的战略是东路军牵制辽军主力，中西路军攻略山后，再合兵幽州城下与辽军决战。
- 宋军初期顺利：北伐开始后，宋军诸路皆捷。
曹彬攻克固安南城、涿州；田重进于飞狐北破辽兵；潘美在西陉痛击辽军，克寰州、朔州、应州、云州；米信在新城大败辽军。
可以说此时的战果十分丰厚，应当稳定战果，但该飘的人迟早还是要飘了。
- 辽军反击与宋军溃败：辽承天太后萧绰集中主力先攻宋东路军。曹彬部因被耶律休哥断了粮道，退师雄州，后又在诸将要求下裹五日粮再攻涿州。宋军因炎暑、缺粮、疾乏，战斗力下降，弃涿州而退。耶律休哥率辽军追击，在歧沟关大败宋军。
- 结果
- 东路军惨败：曹彬的东路主力大败，损失惨重，大量宋军被杀、溺死或被俘，辽军进封耶律休哥为宋国王。
- 中西路军受挫：中路军田重进全军而返，但西路军在护送百姓内迁时，因监军王侁不纳杨业建议，且与主帅潘美指挥失误，杨业陷入重围，负伤被俘后绝食而死。
- 影响
- 战略转变：宋朝失去了攻取幽云的良好机会，战略由进攻转为防御，宋辽之间的局势发生了重大变化，此后宋辽又进行了几次战争，北宋在对辽关系中逐渐处于守势。
- 军事反思：此次战役暴露了北宋军事制度的一些问题，如兵将分离、指挥不畅等，对北宋军事制度的改革和调整产生了一定影响。
- 士气与信心：宋军的失败对北宋的士气和信心造成了沉重打击，使得北宋朝廷内部对于是否继续进行北伐等军事行动产生了更多的争议和分歧。
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