起源：“代工厂” 的诞生
路斯股份的故事始于 2011 年，其前身为寿光市新城食品有限公司。寿光，这座被誉为中国蔬菜之乡的城市，不仅蔬菜产业闻名遐迩，也孕育了路斯股份这一宠物食品领域的佼佼者。公司成立之初，便瞄准了宠物食品市场，以代工模式开启了它的商业征程。
在早期，路斯股份主要为海外知名宠物产品品牌商代工生产宠物食品，采用 OEM（代工生产）模式，其海外客户大多来自欧洲。这些客户从路斯股份购买加工完成的宠物产品，然后贴上自己的品牌对外销售。在 2018 - 2021 年上半年期间，路斯股份境外销售收入占比分别为 77.12%、80.01%、83.86% 和 85.59% ，呈现出稳定上升的趋势，这表明公司在海外市场的代工业务不断拓展，对境外市场的依赖程度也在逐渐加深。
代工模式在路斯股份发展初期带来了诸多益处。一方面，通过与国际知名品牌合作，路斯股份能够快速进入国际市场，借助客户的品牌影响力和销售渠道，将产品推向全球各地。这为公司积累了丰富的生产经验和稳定的订单来源，在成熟的欧美宠粮市场赢得了一定的盈利空间，实现了业务的初步增长。另一方面，代工模式使得路斯股份能够专注于生产环节，不断优化生产工艺，提高生产效率和产品质量，在宠物食品生产领域积累了深厚的技术和制造实力。
然而，代工模式也存在着明显的弊端。由于产品并非自有品牌，路斯股份很难实现品牌溢价，在与欧美强势品牌方的合作中，议价能力一直处于弱势地位。这导致公司的毛利率相对较低，利润空间受到较大限制。数据显示，2018 - 2021 年上半年，公司毛利率分别为 27.35%、21.45%、21.49% 和 17.32%，总体呈下降趋势 ，在同类可比公司中，路斯股份产品的毛利率也低于平均值。此外，代工模式还使公司面临着客户流失的风险。一旦外销客户不再认可公司产品，或者客户自身出现经营困难导致需求下降，路斯股份的销售收入将受到较大不利影响，对公司的持续发展构成威胁。
上市之路：坎坷与突破
在代工业务逐渐稳定发展的同时，路斯股份也在积极寻求更大的发展空间和资本支持，上市之路便成为了公司发展的重要战略方向。2015 年 5 月 19 日，路斯股份成功在新三板挂牌，正式踏入资本市场，并且进入了创新层，这为公司后续的资本运作和发展奠定了基础。在新三板挂牌期间，路斯股份不断规范公司治理，提升企业运营透明度，为未来的上市之路积累经验。
2018 年 11 月，路斯股份与安信证券签署辅导协议，向山东证监局报送上市辅导备案材料，正式开启了冲刺 A 股市场的征程。然而，IPO 之路并非一帆风顺，经过两年多的辅导期后，2021 年 3 月 25 日，路斯股份的首发上市辅导之旅终止。但公司并没有因此而放弃上市的目标，而是迅速调整战略，选择了新的发展路径 —— 申请在精选层挂牌，辅导机构依然为安信证券。
2021 年，资本市场迎来了重大变革，北交所的成立为众多中小企业提供了新的发展机遇。路斯股份敏锐地抓住了这一契机，随即选择冲刺北交所。2021 年 6 月 30 日，公司的精选层挂牌申请被受理，经过一系列的审核和准备工作，2022 年 1 月 14 日，路斯股份成功通过上市委审议，并于 1 月 21 日向证监会报送北交所上市申请文件 。从申报材料获受理到北交所过会，路斯股份仅用了 6 个月的时间，展现出了公司高效的执行力和坚定的上市决心。
2022 年 3 月 11 日，路斯股份正式在北交所敲钟上市，股票代码为 ，发行价为 7.2 元 / 股，发行市盈率为 21 倍，发行股票 1304.34 万股，募资约 9391.25 万元 ，成为了北交所 “宠物食品第一股”。在发行环节，公司吸引了 10 家战略投资者，包括 2 家券商和 8 家私募或地方投资公司，显示出市场对路斯股份的认可和信心。网上打新环节更是异常火爆，吸引了 32.5 万户投资者参与打新，有效申购数量为 133.17 亿股，网上冻结资金 959 亿元，获配比例仅为 0.09% 。上市首日，路斯股份开盘价为 8.28 元 / 股，较 IPO 发行价涨 15%，尽管盘中股价有所波动，但最终报收 7.29 元，较发行价微涨 1.25%，全天成交额 7351 万元，换手率 21.4% 。成功上市不仅为路斯股份带来了资金支持，更提升了公司的品牌知名度和市场影响力，为公司的未来发展注入了强大动力。
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