5:00，书房窗外还是黢黑，马特贝今天早上是被热醒的安哥霍霍起来的，4:27，撵孩子起来撒泡尿之后，看着安哥继续睡着，他就在厨房沏茶，洗漱，在书房开启新的一天，牛马一天又一天，早起一天赚一天。
昨晚查的车载摄像头，基本明确了可以暂时先单选联创电子，一是市值对比，联创电子115亿的市值明显比393亿的欧菲光向上的空间大一些，二就是产品单位价值，联创电子的ADAS摄像头模组接近600元也是普通车载摄像头的10倍；三就是毛利率了，2024年报显示联创电子车载摄像头的毛利率达到20.46%，欧菲光只有8.7%。
还有一个关键点是欧菲光在墨西哥产能初期1亿颗 / 年；（行业估算值）
联创电子在 2025 年 4 月公告中明确墨西哥工厂技改后月产能为 100 万 - 150 万颗，并披露设备采购清单（如自动点胶机、外观检查机）。相比之下，欧菲光对墨西哥工厂的产能、设备、客户认证等细节均未公开，导致市场只能通过行业对标和财务数据（如 2024 年智能汽车业务收入 24 亿元）进行推测。
特斯拉蒙特雷工厂规划产能 100 万辆 / 年，比亚迪墨西哥工厂规划产能 30 万辆 / 年，仅这两家车企的车载摄像头模组需求就超过 1.3 亿颗 / 年（按每车 8 颗计算）。
墨西哥确实存在对车载摄像头模组的市场需求，但关税战的实际影响可能会在中报陆续反馈，欧菲光在墨西哥的产能就有一定的负面影响。
参考：截至 2025 年 5 月 6 日收盘，舜宇光学科技（股票代码：02382.HK）的最新市值为724 亿港元，对应股价为66.10 港元 / 股。
马特贝想从年报中去算出欧菲光和联创电子相关光学产品的单价，但按年报披露的数据其实是算不出什么有价值的信息。
他把年报的数据让两个小助理算也是类似的情况，所以两家公司的车载摄像头销量和单价只能参考第三方的估算数据，年报则更多的从毛利率和营收的变化来判断投资的机会。
舜宇光学：2024 年车载镜头出货量达1.02 亿颗，全球市占率约38%，在 ADAS 镜头领域占据主导地位，尤其在高端车型（如理想 L 系列、大众 ID 系列）的前视摄像头供应中表现突出。
ADAS 镜头：8M 像素前视镜头、环视镜头占比提升至 40%，单价约 200-500 元 / 颗。
普通镜头：2M-5M 像素倒车、侧视镜头占比 60%，单价约 50-150 元 / 颗。
联创电子：2024 年车载镜头出货量约800 万颗，同比增长超 100%，其中 ADAS 镜头占比超 60%。全球市占率约8%，在比亚迪、蔚来等车企的 ADAS 镜头供应链中占据重要地位。
ADAS 镜头：8M 像素前视镜头（供应比亚迪海豹）、4M 像素环视镜头，单价约 300-500 元 / 颗。
普通镜头：2M 像素倒车镜头，单价约 80-120 元 / 颗。
欧菲光：2024 年车载摄像头模组出货量约1200 万颗，同比增长 25.7%，其中 ADAS 模组占比约 30%。
全球市占率约12%，国内第三，主要供应五菱、长安等车企的中低端车型
ADAS 模组：5M 像素前视模组（供应蔚来 ET5），单价约 200-300 元 / 颗。
普通模组：2M 像素倒车模组，单价约 80-150 元 / 颗。
马特贝判断暂时还是联创电子优势大一些。
国内也有竞争对手陆续在后面追赶：
丘钛科技，市场份额：约 3%，2MP 倒车摄像头单价仅 50 元 / 颗，主攻 10 万元以下车型；
德赛西威，市场份额：约 2.5%，摄像头与中控屏、域控制器深度集成，单价超 1000 元 / 套；
宇瞳光学，市场份额：约 2%。车载镜头代工：为 Mobileye、地平线等方案商提供镜头代工，毛利率超 30%。
欧洲：
博世（Robert Bosch GmbH），市场份额：约 12%，全球首款 12MP 前视摄像头量产，支持 L3 级自动驾驶，单价超 800 元 / 颗。
大陆集团（Continental AG）市场份额：约 8%，集成摄像头、毫米波雷达、激光雷达的一体化方案，单价超 1500 元 / 套。
法雷奥（Valeo）市场份额：约 7%，4D 成像雷达 + 摄像头融合：实现 200 米以上超远距探测，单价超 1200 元 / 套。
采埃孚（ZF Friedrichshafen AG），市场份额：约 3%
日本：
索尼（Sony），市场份额：约 6%
LG Innotek，市场份额：约 5%
松下（Panasonic）市场份额：约 4%
美国：
安森美（ON Semiconductor），市场份额：约 2%
Mobileye，市场份额：约 1.5%
麦格纳（Magna International），市场份额：约 4%
全球海外车载摄像头市场呈现 “高端技术垄断、区域壁垒分明” 的特点。博世、大陆集团、法雷奥等国际 Tier 1 凭借技术积累和客户绑定占据 45% 的欧洲市场；索尼、LG Innotek 通过 CIS 与模组技术把控日韩供应链；麦格纳、安森美则在北美市场依托本土化生产快速扩张。
车载摄像头没有什么国产替代的空间，主要就是ADAS（辅助智能驾驶）摄像头需求的带动，这个空间也不小，就看哪家最终能形成一定的垄断。
马特贝今天还要送安哥上学，一早起来做功课，困意十足，狠狠的洗了好几次凉水脸才敢出门。
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